동국생명과학 / 신규상장

개인적인 등급 : B

사업 개요

동국생명과학은 조영제 연구개발부터 원료 및 완제품 생산, 유통, 수출까지 전 단계를 수행하는 기업입니다.

• 주력 제품: X-ray 조영제 '파미레이', MRI 조영제 '유니레이'
• 국내 조영제 시장 점유율: 1위 (21%)
• 수출국: 25개국 이상

사업 다각화

동국생명과학은 조영제 외에도 다양한 분야로 사업을 확장하고 있습니다.

1. 진단 장비 개발

• 이동형 CT: '스마트 엠'
• 모바일 엑스레이: '레멕스'

2. AI 의료 솔루션

• 루닛, 빔웍스 등과 협력하여 AI 기반 영상 분석 솔루션 개발
• '루닛 인사이트 CXR': 흉부 X-ray 영상 분석
• '루닛 인사이트 MMG': 유방촬영술 영상에서 유방암 소견 검출

3. 의료기기 유통

• 지멘스 헬시니어스의 초음파 등 진단장비 유통

2023년 실적

• 매출액: 1,201억 6,120만 원 (전년 대비 12.1% 증가)
• 영업이익: 85억 2,955만 원 (전년 대비 36.9% 증가)
• 당기순이익: 35억 7,501만 원 (전년 대비 23.2% 감소)

IPO 진행 상황

• 공모 주식 수: 200만주
• 확정 공모가: 9,000원 (당초 희망밴드 1만2600~1만4300원)
• 총 조달 금액: 180억 원
• 일반청약 예정일: 2025년 2월 5~6일
• 상장 예정일: 2025년 2월 17일
• 주관사: NH투자증권, KB증권

공모자금 사용 계획

조달된 자금의 대부분을 **시설 확장과 연구개발(R&D)**에 투자할 예정입니다.

투자 포인트

• 조영제 시장에서의 선도적 위치
• AI와 의료기기 분야로의 확장 가능성
• 글로벌 시장에서의 성장 잠재력
• 재무 구조 개선을 통한 수익성 향상 기대

리스크 요인

• 공모가 하향 조정: 당초 희망밴드보다 낮게 확정된 공모가로 인해 시장 평가 불확실성 존재
• IPO 시장 변동성: 최근 IPO 시장의 변동성으로 인해 상장 후 주가 변동 가능성

신약 개발 현황

동국생명과학은 차세대 MRI 조영제 개발에도 적극적으로 투자하고 있습니다.

• 공동 개발사: 인벤테라
• 특징: 철 성분 기반의 인체 친화적 조영제
• 기대 효과: 기존 가돌리늄 기반 조영제보다 안전성 향상 및 고해상도 밝은 영상 구현
• 글로벌 판권 확보 추진 중

미래 전략

1. AI 기술 내재화

• 휴런, 뷰노, 클라리파이 등 AI 기업과 제휴 협상 진행 중
• 목표: 5년 내 AI 관련 연매출 100억 원 달성

2. 사업 다각화

• 인공관절, 심혈관 스텐트 등 치료 사업으로 포트폴리오 확장
• 진단부터 치료까지 아우르는 종합 헬스케어 기업 지향

3. R&D 투자

• 기술 중심, 시장과 고객 중심의 개발 프로젝트 추진
• 신제품 개발 및 기존 보유 기술 유지·발전

시장 전망

• 2023년 국내 조영제 시장 규모: 약 5,000억 원
• 성장 요인: 고령화 및 만성질환 증가로 시장 확대 예상
• AI 진단기기 건강보험 급여 적용 기대: 향후 2~3년 내 적용 가능